客车行业：2012年7月校车销量超预期

    经历6月销量小幅负增长后，7月客车销量同比增长3.4%。7月收入同比增长11.4%，收入增速连续3个月超销量增速，主要因宇通收入增幅远高于销量增幅所致。扣除出口后，7月座位客车和公交客车销量分别同比下滑9.0%和8.6%，延续今年这两类客车销量增长乏力的趋势。

　　校车和出口仍是7月客车销量增长动力。7月销售校车2028辆，环比增长94.4%，超出我们此前的预期。近日教育部等20部门联合发出通知要求各地在秋季开学后开展校车安全专项治理工作，7月校车销量环比大幅增长或因地方提前贯彻通知精神。7月客车出口量同比增长17.7%，为近两年来单月最高出口量，1-7月客车累计出口量同比增长18.8%，2012年客车出口再创新高是大概率事件。

　　7月宇通收入增幅远高于销量增幅，三龙销量收入微幅增长。7月宇通客车销量同比增长5.1%，其中大型客车销量同比增长38.9%，因此收入同比增长37.1%（根据中客网统计测算），收入增速大幅高于销量增速。由于出口委内瑞拉的订单已于7月执行完毕，预计收入增幅与销量增幅差额将缩小。7月三龙合计销量仅同比增长1.4%，收入同比增长2.9%。

　　多政策发力，加强公路客运和校车安全管理。近期，国务院发布了《关于加强道路运输安全工作的意见》，教育部等20部门通知各地认真贯彻落实《校车安全管理条例》，2012版《机动车运行安全技术条件》（GB7258）也即将于9月1日起实施，政府进一步加强公路客运和校车安全管理。公路客运安全性的提高，有利于促进客运行业和客车生产行业健康发展。《校车安全管理条例》的贯彻实施有望提升校车需求，预计8-9月校车销售将进入开学前旺季。